【金融头条】公募债首例!海航债“突击开会”始末:多个中小投资者质疑会议流程违规

原标题:【金融头条】公募债首例!海航债“突击开会”始末:多个中小投资者质疑会议流程违规

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经济观察报 记者 蔡越坤“如果事后债券持有人重新召开一次会议,是否可以将这个会议的相关议案全部推翻?”

“可不可以增加一个议案,要求海航破产?”

“我们需要重新召开持有人会议,这次持有人会议完全无效,我认为根本不反映大家的问题。”

“要求开持有人会议必须进行公告,那如果你没有进行公告,持有人会议是否召开是否就是不合法的。”

一位私募投资者提供给经济观察报的信息显示,4月14日,一场“13海航债”持有人会议在上述投资人对会议合规性的诘问声中进行。

这个公募债历史上唯一一次仅给债券持有人半个小时提交债权登记材料并用印的事件,引发了大量债市投资者关注。事后海航集团在官方公众号发文致歉。

让在南方一家公募基金供职的杜华遗憾的是,他压根就没有来得及准备好材料,作为持有人“合规”地参加这场会议。

4月14日18:30分,准备下班的杜华收到了海航集团有限责任公司(以下简称“海航集团”)财务部的邮件,邮件内容为《关于召开2013年海航集团有限公司公司债券2020年第一次债券持有人会议的通知》(以下简称“通知”)。

杜华从业债券投资10年来,从未见过公募债投资市场中发行人主体“突击开会”。这令他措手不及。

看到邮件标题,杜华内心有一种莫名的担忧。因为他所在公司持有的13海航债到期日为4月15日。2017年起,海航集团流动性风险逐渐爆发。截至目前,仍然处于化解风险的紧张阶段。

来不及参会

上述持有人会议审议的议案二为:本期债券2019年4月15日至2020年4月15日的本息递延至2021年4月15日支付;递延期间,递延的本金按照基准利率计息,递延的本息不计复利的议案。

值得注意的是,13海航债递延支付利息如此重要的内容,而根据海航集团公告,如果投资者要参加会议,必须在4月14日当天下午19:00前通过电子邮件方式将准备材料送达会议召集人指定的电子邮件地址,以电子邮件到达会议召集人系统的时间为准。

根据海航集团通知,参加会议需要提交的材料不少均要求加盖公章,有的还需要逐页签字。例如,通知中要求,债券持有人为法人,法定代表人参加的,应发送代表人本人身份证、企业法人营业执照副本复印件等等;均需加盖公章。债券持有人为非法人单位的,由负责人参加,应发送加盖公章并经负责人签字的授权书等,均需加盖公章。

仔细看了通知后,令杜华感到气愤的是,通知只给了他半个小时提交材料参加会议的时间,根本来不及。

他4月14日18:30分收到邮件,通知中要求,1个半小时后,即20:00召开持有人会议。杜华对记者表示:“公司行政都下班了,用印都完不成。”

据悉,13海航债,于2013年发行4月15日发行,期限为7年,于2020年4月15日到期,票面利息7.1%,主承销商为安信证券股份有限公司。目前债券约为3.9亿元,持有人超过100个。

上述私募投资者也对记者表示,公司行政已经下班了,因为很多材料需要用印盖章,根本来不及准备材料,同时也意味着无法参会表决。

多位13海航债的投资者对记者表示,收到通知与开会的时间间隔太短,他们来不及准备材料无法参加会议。

另据记者查询,中国债券信息网上《关于召开2013年海航集团有限公司公司债券2020年第一次持有人会议的通知》,挂网时间为4月14日21:01。晚于20:00的会议召开时间。

不仅如此,召开会议1个小时间内,海航集团要求13海航债的持有人应于2020年4月14日21:30前将表决邮件送达指定邮箱,逾期送达的或未送达的持有人,视为“弃权”。

会议结束后,杜华与上述私募投资者均认为,海航集团时间设置违规,审议决议应该判定无效。

会议“翻车”

尽管未来得及提交材料,意味着表决可能无效,杜华还是用13海航债其他投资者分享的进入会议的方式,参加了腾讯会议。

令杜华难以印象深刻的是,此次13海航债的第一次债券持有人会议简直是一次大型的“翻车”现场。因为会议开始后,投资者不断质疑海航集团召开此次会议“不合法”。

其中,据杜华证实,会议现场投资A提问:“如果事后债券持有人重新召开一次会议,是否可以将这个会议的相关议案全部推翻?”

投资B提问:“债券持有人会议规则中明确,针对没有公告的议案,是不允许进行表决和投票的。那么现在的这两个议案其实在之前,至少在公开信息渠道上都没有进行公告。那么这两个议案现在进行的表决是否具有合法性?请主承销商做出说明。”

根据记者了解到,中国债券信息网上《关于召开2013年海航集团有限公司公司债券2020年第一次持有人会议的通知》,挂网时间为4月14日21:01。

对此主承销商安信证券表示:“首先是我们已经将公告的内容第一时间就上传到上交所的网站,但是由于他们网站披露的通道关闭的比较早,所以没有及时发出去,另外我们进行弥补的一点措施,就是我们发行人是跟全部债券持有人,我们拿到上交所的债券持有人名册上的所有的个人投资者和机构投资者的联系方式给大家打电话,包括发邮件,都是通知到了的。”

随后,另一位投资者C提出质疑,这个议案其实并没有以公开的方式进行公告,而且这是公募债,不是私募债。公募债它所谓的公告就是应该在上交所指定和证监会指定的披露渠道去披露,证监会和上交所都是有明确规定的。

尽管会议期间,仍然有很多投资者有提问需求未被满足,但是,海航集团代表陈女士表示:“我们此次的会议可能到此就要结束了,非常感谢大家,也希望大家继续耐心的支持海航集团,谢谢大家。”

参加完此次会议,4月14日晚杜华立刻发邮件给海航集团财务处,拒绝两个议案的要求。但是,因为在4月14日21:30前资料未提交齐,杜华无法确定自己的投票是否会被采纳。

议案获得通过

让杜华们意外的是,4月15日下午,海航集团公告,13海航债持有人会议的递延支付本息等获得了通过。对此,杜华对经济观察报称,非常无奈,感到中小投资者的利益根本没得到保障。

根据海航集团的公告,同意递延支付一年本息议案的债券持有人共计3名,合计持有“13海航债”面值总额共计3.45亿元,占本席会议债券持有人所持有效表决权的98.26%;反对29名;弃权票0张。本议案获得通过。

杜华表示,13海航债的投资者人数超过100人,金 融而此次参加会议的人数仅仅为32名。充分说明了很多投资者未来及提交资料,也没有投票权。

上述私募13海航债的投资者也认为,中小散户的权益未得到保障。

杜华猜测,13海航债的3个大户持有者可能是海航的关联者,或者银行持有者,提前沟通好了展期。或许正是因为此,13海航债的散户投资者才被“无视”。

而且,更加令杜华及上述私募投资者气愤的是,此次参会律师——北京环球律师事务所出具“法律意见”表示,“本次债券持有人会议经北京市环球律师事务所见证并出具了专项法律意见书,认为公司本期债券持有人会议的召集和召开程序符合相关法律法规的规定及《募集说明书》、《持有人会议规则》的有关约定;本期债券持有人会议的召集人和出席会议人员的资格合法有效:本期债券持有人会议的表决程序和表决结果合法有效。”

4月15日当天,15海航债暴跌25.75%,报价仅为29.10/张。对此,杜华表示,很多投资这都担心海航后续无法兑付,引起恐慌抛售。

上述私募投资者亦认为,此次海航如此操作,是一个非常不好的案例。以后,机构投资者小额参与二级市场交易的动力会降低很多。

对此,4月15日下午16:00左右,经济观察报采访了13海航债主承销商安信证券,相关负责人对记者表示:“请联系海航集团与债券代理人工商银行,后续召开情况履行职责更多的是在债券代理人。”而记者进一步提问关注主承销商应该履行的职责时,该负责人并未回复。

记者也多次拨打了海航集团公告中披露的电话询问13海航债关于散户不同意议案的情况,截至发稿仍然未接通。

海航致歉

4月15日凌晨,海航集团在官方公众号发文致歉;但“13海航债持有人会议的递延支付本息等获通过”这一事实并未改变。

海航集团表示,自流动性危机以来,积极化解相关债务风险,得到广大债权人的理解与支持,在此深表感谢。本集团对所有债务都高度负责,积极努力化解,尤其对公开债券市场的债务一直本着积极态度处置。

因新冠肺炎疫情叠加影响,集团航空、旅游、酒店、商业等相关主营业务经营受到很大影响,虽然多措并举全力推进复工复产,但短期内经营难以恢复到去年同期水平,现金流压力巨大。

海航集团称,为妥善应对疫情影响,维持企业可持续经营,拟与4月15日到期的“13海航债”债券投资人协商,对到期本息进行延期一年兑付,具体兑付方案以与投资人协商一致的意见为准。

对于13海航债的要求投资者参加会议的时间设置,海航集团表示,直至4月14日,一直与主要投资人协商展期事宜,并通过召开投资人电话会议方式进一步沟通并对展期方案进行表决。由于投资人数量较多,会议通知和准备工作存在一定不足,使得会议程序较为仓促。

海航集团表示,在此,向全体投资人深表歉意。在债权人会议投票完成后,将如实披露相关信息。以后,我司将吸取此次经验,更加公开透明的披露相关信息,保障投资人合法权益。

4月16日早晨,海航集团再次发文致歉。海航集团表示,4月15日中午,海航集团执行董事长顾刚召集公司高管会议。就近期重点工作进行了部署,同时,就海航集团与主要投资人协商“13海航债”展期事宜中出现的问题请财务部门就相关情况进行说明,对财务总监及相关人员提出了严肃批评。

海航集团称,自集团流动性危机发生以来,海航集团对公募债的兑付一直高度关注。但是,此次集团财务部门没有做好具体组织工作,对债务兑付困难预告不充分;财务部门没有按照集团要求和债权人进行顺畅沟通,工作仓促,没有诚意;在利用网络会议系统时,没有做到自己最后退出会议,对参会人员不够尊重;财务总监作为具体负责人没有亲自参与、亲力亲为,没有做到守土有责;重大事项发生后,没有第一时间向相关领导汇报,敏感性不足,导致信息传递失真等。

据记者了解,不仅13海航债,目前海航集团多只债务发生了延期支付本息的情况。

不久前,4月10日,海航集团公告称,将“16海航集团可续期债01”于2020年4月14日应付的12440.00万元利息进行递延支付,递延利息在递延期间按当期票面利率累计计息。

目前,海航集团的债券评级仍然为AAA。13海航债评级机构为上海新世纪资信评估投资服务有限公司,截至目前,未对海航集团作出评级调整。

多位投资者均质疑,海航集团债券递延支付,AAA评级不符事实。杜华也表示,海航集团仍然是AAA评级,是破坏了公募债市场的评级规则。

Wind资讯数据显示,目前海航集团存续债券规模为140.09亿元,存量只数为7只,其中,多为1-3年内到期。

此前,关于海航集团的债务处置,2月29日,海航集团官网宣布,海南省政府牵头会同相关部门派出专业人员共同成立了“海南省海航集团联合工作组”,联合工作组将全面协助、全力推进本集团风险处置工作。

海航集团表示,自2017年末爆发流动性风险以来,在各方支持下,海航集团积极开展“自救”,但未能彻底化解风险。受2020年初“新冠肺炎”疫情叠加影响,流动性风险有加剧趋势。

(应采访者要求,文中杜华为化名)

  中证网讯(记者罗晗)20日,Shibor多数下行。中国货币网数据显示,隔夜Shibor续跌5bp,报0.795%,创下历史新低。7天、14天品种分别回升5bp、4bp。

体育3月22日报道:

小摩发布报告称,正通汽车(01728)2019年盈利较该行预测低36%,原因是去年内地汽车需求整体疲弱,因而新车销售业务利润率(部分品牌降价如捷豹路虎和沃尔沃)和汽车金融业务表现不佳。

原标题:标题没有胡萝卜,你们就不进来看我了吗!

posted @ 20-04-19 03:58 admin  阅读:

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